2025年，國際金價表現(xiàn)強勢，年內漲幅接近70%，創(chuàng)下自1979年石油危機以來年度最大漲幅。受國際金價影響，國內金價同樣上漲明顯，黃金飾品價格年內從每克800元左右上漲至每克1360元左右。如何看待去年國際國內金價的強勢表現(xiàn)？今年金價走勢如何？記者采訪了多位業(yè)內人士。

拉長時間來看，本輪國際金價上漲啟動于2019年下半年，當年漲幅約18%。2020年至2023年間，國際金價多次突破每盎司2000美元。2024年，國際金價突破每盎司2800美元，全年漲幅約27%。進入2025年，國際金價迎來歷史性爆發(fā)，3月突破每盎司3000美元，10月突破每盎司4000美元，年末再創(chuàng)新高，逼近每盎司4600美元。

去年國際金價為何如此強勢？業(yè)內人士分析，這不僅反映出全球避險需求的上升，同時也顯示了美元信用的下降趨勢。

作為避險資產，黃金價格通常在低利率環(huán)境以及不確定性上升時走強?！懊缆?lián)儲進入降息周期，美元走弱降低了黃金的持有成本。同時美國紙幣超發(fā)，美國聯(lián)邦政府債務規(guī)模突破38萬億美元，投資者對美元資產信心下降，黃金作為‘非主權資產’的避風港價值凸顯?！鄙綎|招金金銀精煉有限公司副總經理梁永慧表示。

“地緣政治風險加劇與全球經濟不確定性上升是推升黃金價格的重要因素。”梁永慧分析，2025年美國發(fā)動關稅戰(zhàn)、俄烏沖突陷入僵局、中東局勢持續(xù)動蕩，疊加美國政府“停擺”、歐洲經濟不振等問題，市場避險情緒顯著升溫，黃金作為傳統(tǒng)避險資產的配置需求激增，推動價格上漲。

為對沖美元風險，各國政府和全球主要央行近年來加快推動儲備多元化，大規(guī)模增持黃金，成為推升金價的重要力量，黃金在各國外匯儲備中所占的份額明顯上升。世界黃金協(xié)會公布的數(shù)據顯示，2025年初至11月末，全球央行累計報告凈購金量達297噸，全球央行購金需求依然穩(wěn)健。“央行‘購金潮’直接強化了黃金需求，為金價提供長期支撐?！绷河阑壅f。

專家表示，從整體走勢看，國內金價與國際金價長期趨勢高度相關，但短期波動受匯率及國內市場獨特的供需差異影響，形成獨立于國際的波動節(jié)奏，顯示出國內黃金定價影響力的提升。

在國際金價上漲的帶動下，多種貴金屬價格均出現(xiàn)了明顯上漲。去年，國際現(xiàn)貨白銀、鉑金價格上漲均超過140%，鈀金上漲超100%?！包S金作為貴金屬龍頭，其強勢行情激活板塊輪動，帶動貴金屬價值整體估值上升，推動資金涌入白銀、鉑族金屬等關聯(lián)品種?！鄙虾Ｏ⑷缹崢I(yè)黃金圈首席分析師蔣舒說，同時，部分貴金屬的工業(yè)需求增加，也是支撐其價格上升的重要因素。比如，光伏和電動汽車產業(yè)的快速發(fā)展，數(shù)據中心和人工智能領域的爆發(fā)式擴張，對白銀需求構成支撐。

新年以來，國際金價在高位震蕩，市場各方對金價后市走勢頗為關注。梁永慧認為，美聯(lián)儲貨幣政策走向、各國政府和央行購金的持續(xù)性、地緣政治風險的演變以及美元信用體系的穩(wěn)定性等是影響下一步金價走勢的關鍵因素。中長期維度下，支撐貴金屬價格走強的核心邏輯并未發(fā)生本質性改變。

世界黃金協(xié)會美洲CEO兼全球研究負責人安凱表示，展望2026年，黃金市場將進入多重力量交織、動態(tài)平衡的新階段。一方面，地緣經濟不確定性依然高企，美元或將延續(xù)弱勢，投資者和央行的結構性需求有望持續(xù)為金價提供支撐。另一方面，全球經濟復蘇的可能性、利率周期的變化以及美元階段性反彈等因素，也可能對黃金價格形成一定壓力。

面對火熱的黃金市場，專家提醒投資者應保持理性，充分認識市場風險。對于普通消費者來說，黃金首飾更多承載裝飾功能，其價格包含工藝溢價，不宜作為主要投資手段。若有投資需求，投資者可選擇金條、金幣或黃金ETF等金融產品。在投資黃金時，投資者需遵循分散化配置原則，采用定投策略平滑收益水平，及時關注市場宏觀形勢變化，動態(tài)調整優(yōu)化資產配置結構。一定要結合自身風險及承受能力合理配置，避免追漲殺跌。